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　　博时可转债ETF基金经理高晖也指出，本轮可转债市场调整之快、估值压缩力度之大，超出绝大多数投资者预期。他认为此次调整主要有以下几方面原因：一是今年4月以来转债市场未出现明显的调整，依赖于估值抬升，部分转债走势甚至强于正股，市场本身累积了较大的获利盘，有止盈畏高的情绪。二是市场围绕小微盘风格进行行业和主题轮动，小微盘显著跑赢大市值，而在8月最后一周超额收益迎来反转，沪深300指数走势明显强于微盘股指数，市场风格向大市值切换。三是转债估值整体偏高。此轮调整之前，转债市场中位数价格接近136元，已计入较为乐观的定价，一旦市场出现波动，容易引发估值压缩。Wind数据显示，截至9月1日，中位数价格重新回落到128元左右，且百元溢价率从高点的30%以上回落至26%，杀估值或告一段落。